El desempeño de la economía mexicana durante el tercer trimestre superó las expectativas y elevó la posibilidad de que el país termine el año con un crecimiento más próximo a 2% que al 1.4% calculado por el consenso de analistas. Sin embargo, Banxico considera que esta recuperación no supone, por el momento, un riesgo de inflación derivado de la demanda.
Durante un encuentro con banqueros, la gobernadora Victoria Rodríguez Ceja señaló que la mejora reciente de la actividad económica es positiva. Añadió que, desde una visión de mediano plazo, la expansión mantiene condiciones de holgura, por lo que no se esperan presiones sobre los precios por el lado de la demanda.
De acuerdo con la estimación oportuna del Inegi, el Producto Interno Bruto (PIB) de México avanzó 0.9% frente al segundo trimestre y 3.2% a tasa anual. Estas cifras llevaron a algunos bancos a elevar sus proyecciones, mientras que el secretario de Hacienda y Crédito Público (SHCP) no descartó que el crecimiento anual alcance 2%, en el límite superior de la previsión del banco central.
No obstante, Rodríguez Ceja advirtió que Banxico anticipa un repunte de la inflación en los últimos meses del año. Este comportamiento estaría relacionado con factores temporales que inciden en los productos agropecuarios, las tarifas eléctricas y ciertos bienes y servicios. La gobernadora sostuvo que dichos efectos serán transitorios y que posteriormente la inflación retomará su trayectoria a la baja.
En este escenario, el mercado espera que el banco central conserve la tasa de interés en 6.5% en la decisión prevista para el jueves 5 de noviembre.
La semana anterior, la subgobernadora Galia Borja respaldó el nivel vigente de la tasa. En su participación en el Global Investors Symposium del Milken Institute, afirmó que 6.5% constituye una buena posición monetaria ante el endurecimiento de las condiciones monetarias internacionales.
La minuta más reciente de Banxico indicó que tres de los cinco miembros de la Junta de Gobierno dejaron abierta la opción de analizar nuevos recortes en la tasa de referencia. Aun así, algunos analistas estiman que el próximo ajuste podría concretarse hasta el cierre del año.
